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每經評論員 畢陸名
北京時間6月6日凌晨，蘋果在2023年WWDC開發者大會上發布了首款MR設備Apple Vision Pro，引發了市場的熱烈關注。作為蘋果概念股之一的冠石科技（SH605588，股價61.28元，市值45億元）也隨之迎來了股價的暴漲，連續五個交易日漲停，累計漲幅達61.05%。然而，在股價飆升的背后，公司股東卻在大手筆減持套現，這是否暴露了他們對公司的信心不足？
冠石科技是一家專業從事顯示面板光掩膜版制造的企業，其產品主要應用于智能手機、平板電腦、電視等消費電子產品的顯示屏。公司曾聲稱，已與京東方、成都中電、彩虹光電、LG、富士康、華星光電、維信諾等國內外顯示面板制造龍頭企業建立了良好的合作關系，產品最終應用于華為、小米、OPPO、VIVO、蘋果、三星等知名消費電子品牌商的暢銷機型。
然而，由于2021年下半年供給端新產能集中釋放，以及經濟疲軟、通貨膨脹等因素造成需求下滑的客觀因素影響，2021年7月以來LCD面板價格快速下跌。據WitsView數據，2022年全球LCD電視面板出貨面積同比下降4.02%至1.70億平米；根據IDC數據，2022年全球智能手機出貨量12.06億部，同比下降11.3%。受此影響，冠石科技2022年實現營業收入11.08億元，同比下降20.69%，實現歸母凈利潤8163.30萬元，同比下降17.25%。
為了突破行業困境，冠石科技在今年5月31日發布了《2023年度向特定對象發行股票預案》，擬定增2193萬股股份，募資8億元用于建設光掩膜版制造項目。該項目旨在提高公司在高精度、低線寬半導體光掩膜版領域的自主保障能力，打破國外壟斷局面，實現關鍵技術和產品的自主可控。公司表示，通過實施本次募投項目，將具備350-28nm成熟制程半導體光掩膜版的規?；a能力（其中以45-28nm成熟制程為主），可進一步加速我國在高精度、低線寬半導體光掩膜版領域的進口替代進程，打破國外壟斷局面。
然而，該項目實施中卻存在不確定性和風險。首先，該項目涉及的大部分關鍵設備需要進口，設備交付時間18-48個月不等。受國際貿易爭端、技術封鎖等因素的影響，存在關鍵設備無法按時、按計劃進口的風險。其次，該項目需要大量的資金投入，存在資金來源和財務風險。最后，該項目受產業政策和市場環境的變化影響，存在政策風險和經濟效益風險。
在此背景下，公司股東祥禾涌原、涌杰投資、涌濟鏵創、瀧新投資系一致行動人，因自身資金需要，擬通過集中競價、大宗交易方式減持公司股份，合計減持不超過353.45萬股，占公司股本總數的4.835%。據6月5日公司披露，上述股東于4月17日至6月5日期間通過集中競價方式累計減持公司股份73.10萬股，減持數量已過半，減持價格區間為33.09元/股-55.73元/股，減持總金額達3072.23萬元。
這一舉動引發了市場的質疑。一方面，蘋果首發MR設備，作為蘋果概念股之一的冠石科技應該受益于蘋果的創新驅動和市場影響力。另一方面，公司股東卻在股價暴漲之際選擇了減持套現，這是否說明他們對公司的未來發展和盈利能力缺乏信心？或者他們對公司的光掩膜版制造項目的可行性和前景有所懷疑？
當然，也有可能是公司股東出于個人資金需求或者風險規避的考慮，而進行的合理減持操作。但是，無論如何，這種行為都會對公司在資本市場的形象造成一定的影響。作為一家上市公司，冠石科技應該更加重視與投資者的溝通和信任，更加注重信息披露的及時性和透明度，更加關注項目建設的進展和效果，以期實現長期穩健的發展。
